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欣贺股份有限公司（以下简称“欣贺股份”）今天（1月11日）晚间发布2022年度业绩预告，公司预计报告期内归属于上市公司股东的净利润1.15亿元-1.45亿元，同比下降49.5%~59.95%。

对于业绩变动原因，欣贺股份解释称，报告期内，2022年，因疫情反复、宏观经济下滑等原因，导致消费者消费欲望萎靡、需求下降，销售渠道因防疫管控关闭以及物流管控，叠加异常气候等因素，服装消费市场受到了更为明显的影响。短期内，疫情持续，部分消费者的收入和生活受到影响，对服饰的消费需求下降，外出活动有所减少等因素，对公司线上线下经营及拓展产生一定负面影响。但长期来看，疫情对行业的负面影响主要表现为短期的冲击，公共卫生突发事件对宏观经济的影响也终究具有暂时性。

而随着国家出台新冠疫情“乙类乙管”的实施方案等调控举措和各项扩大内需以及高质量发展政策的带动下，欣贺股份预计市场销售也将逐渐恢复正常。

公开资料显示，欣贺股份成立于2006年，是国内高端品牌女装的领军企业之一，拥有成熟而优质的品牌矩阵和从。设计到销售的完整产业链条。公司已形成JORYA、JORYAweekend定位高端，ΛNMΛNI(恩曼琳)、GIVHSHYH、CAROLINE、AIVEI和QDA定位中高端的金字塔式的品牌架构。各品牌具有差异化的产品风格和品牌定位，覆盖了不同年龄、职业、造型风格、搭配场景、消费能力的女性客群。公司主品牌JORYA创立于20世纪90年代初，是目前国内自主高端女装历史较长的知名品牌之一；具有较高知名度，获得了目标客户的高度认可和市场地位，同时也带动了公司其他品牌的良性发展。从产业链条看，公司拥有设计、采购、生产、物流、销售的完整产业链，通过智能化、信息化的手段，公司供应链体系效率和把控能力持续提升。

欣贺股份自成立以来深耕高端女装市场，始终专注于打造中国自主的高端女装品牌，是国内高端女装品牌龙头企业之一，公司主营JORYA、JORYAweekend、ΛNMΛNI（恩曼琳）、GIVHSHYH、CAROLINE、AIVEI等七个自主品牌女装的设计、生产和销售，建立了基本覆盖全国的线下线上的销售网络体系。公司核心品牌JORYA创立于20世纪90年代初，品牌成立已有30年，是目前国内自主高端女装历史较长的知名品牌之一，JORYA以独特的产品风格获得了目标客户的高度认可和市场地位，同时也带动了JORYAweekend、ΛNMΛNI（恩曼琳）、GIVHSHYH、CAROLINE、AIVEI等其他品牌的良性发展，已形成了风格多元化、价格差异化的多品牌矩阵。

观察来看，欣贺股份的主品牌保持高端品牌定位、持续贡献收入；其他品牌作为第二梯度协同发展，共同拓展新渠道。2015-2019年，JR品牌收入保持稳定增长，CAGR为6.9%。产品平均销售价格有所提升，其毛利率保持较高水平且逐年增加，2018、2019年净开店数量增加。未来几年，JR、JW品牌维护好自身的品牌形象和消费客群，并且随着“品牌营销网络建设”项目的进行，终端门店向未覆盖到的一、二线城市的核心商圈渗透，收入规模有望进一步提高。公司另一高端核心品牌JW在市场有一定的知名度，2017-2019年收入规模逐步提高，在2019年达到2.25亿元。2015-2019年CAGR为2.16%。此外，近年来AN、CR、IV品牌收入规模有所扩大，2019年收入分别达到2.86亿元、2.44亿元、2.38亿元。公司主品牌的市场知名度和地位能够在未来对其余品牌发展起到良好的带动作用，加之公司在具有较大市场潜力的“新三线”城市进行扩张的营销网络布局，其余品牌的发展有望得到提升，贡献新的收入增长点。

财报显示，欣贺股份在2015、2016年经历了收入业绩下滑压力，2017年公司经营管理团队变革，创始人孙瑞鸿亲任总经理，公司的渠道体系也发生变化，自此公司重回增长。2016-2019年公司收入CAGR达9.5%，2020年受疫情影响营收略有下滑，但仍体现出韧性同比仅下降6.7%。2022年前三季度，公司实现营业收入13.04亿元，同比下降13.5%；实现归母净利润1.29亿元，同比下降47.3%。

华西证券分析师唐爽爽表示，随着疫情下三季度终端逐渐恢复，增速较二季度改善，2022年三季度，欣贺股份实现营业收入4.06亿元，同比下降11.74%，相较二季度的3.94亿元有所改善，而短期疫情影响下公司终端承压，预计主品牌降幅最低，体现出一定韧性。不过，随着疫情恢复，公司直营比例高有望迎来更大的利润弹性；需要看到的是，欣贺股份已形成多品牌、差异化的品牌矩阵，未来公司线下拓店具备空间，线上专款专供高增长，在数字化赋能、精细化运作下公司运营效率有望提升。

业内人士指出，2022年11月下旬以来疫情管控逐步优化，以及扩内需战略规划出台，预计后续可选消费有望持续修复。品牌服装板块的销售仍然以线下为主，因此过去三年服装家纺公司的收入随着疫情的状态而波动，各公司的变动趋势大致相同，但增速上有所差异。中长期看，随着渠道变迁与品牌成长，线上渗透率接近天花板，但线上平台多元化趋势确定。长期看品牌成长能力，线上流量获取与私域运营能力强及线下赋能经销商的能力极为重要，通过产品的提升和营销的配合提升品牌势能。

截至第一纺织网今天晚间发稿前，欣贺股份收报8.83元/股，跌幅2.21%，市值38.11亿元。（第一纺织网　martin）