甲醇：供需坍塌叠加成本坍塌，短期无上涨驱动。成本方面5月开始的下跌已经充分体现了煤炭成本端的弱势。陕西地区前期停限产煤矿陆续恢复正常，市场供应有所增加，而市场采购意愿较低，部分煤矿销售欠佳，开始累库，小幅调降化工煤10-30元/吨。当前港口库存仍然处于快速攀升至历史高位的阶段，且此前市场期待的5月中下旬的电厂补库不及预期，短期成本仍然偏弱。供需方面，2023年1-5月供需双减导致库存持续去化至历史最低水平尚且未能反弹，本轮下跌带来甲醇利润持续修复，北线主流煤制甲醇盈利，进一步增加了春检结束后开工率提升的预期，厂家库存最低的时间已经结束，后续进入提升开工、全市场累库阶段。沿海市场现货成交偏弱，下游刚需采购，贸易商抛售低价货源，整体采购情绪不佳，短期维持偏弱格局。

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焦煤焦炭：交易逻辑重回基本面，低位反复。焦煤焦炭已陆续回吐原先因消息面扰动所带来的涨幅，并在自身供需宽松格局未改变的背景下，随着动力煤价格持续走低造成“气肥焦瘦”等配煤回流焦化环节进一步演绎，价格仍有一定承压运行的可能。全国炼焦原煤开工率保持在97%且周产量稳定在900多万吨往上水平，即便短期供应有来自情绪面的干扰，比如煤矿生产事故或者环保限产，但从中长周期角度去看国内高产量的生产节奏或仍将维持。而蒙煤由于在查干哈达境外装车仍受一定限制，通关量短期调整高度有限。反观需求端，虽然现阶段现实层面负反馈暂时告一段落，但考虑到后续经济性和政策性限产的双重制约，上下游原料库存劈叉的延续导致需求难对价格形成有利的上行驱动。在此背景下，煤焦或仍将承压运行。

沥青：现货支撑不稳，或延续震荡偏弱格局。成本方面，在债务谈判落定前，油价预计仍会在债务违约及银行业风险的拖累下震荡运行。基本面来看，近期山东华北多家炼厂降产带动价格支撑走强，但就实际影响而言，弱刚需及高社库限制了基本面改善空间，下游采购意愿低下，受原料扰动关停的产能仅能削减供应过剩量，无法扭转弱势。随着本周齐鲁和金陵石化产能回归，炼厂大概率延续累库态势，或将回吐情绪刺激下的短暂修复，雨季期间整体驱动依然向下。

尿素：基本面矛盾已兑现，偏弱震荡。但伴随估值充分交易，下方支撑逐渐增强，暂无向上驱动背景下，中期或转为震荡市。盘面阶段性探底后，推荐7-9正套以及9-3反套。当前市场的主要矛盾在于尿素“三高”格局下，社会库存分流订单导致需求不及预期。由于贸易环节现货流转积极性降低，供销社体系仍有定量库存，伴随西北生产企业大幅累库，高库存压力已传导至定价环节。供销社及国储的国营大型贸易商备货及销售周期性强，存在淡季采购旺季销售的特点，当前处在阶段性持续主动去库的过程，因此终端对尿素的需求将部分分流至社会库中导致工厂收单环节压力逐渐增大，现货价格呈现趋势性下行。盘面则在弱预期被证实转为弱现实之后与现货共振式下跌。

期指：矛盾不尖锐，宽幅震荡

期债：LPR维持不变，债市走强

黄金：关注债务上限

白银：震荡反弹

铜：国内库存减少，限制价格回落

铝：上行如期遇阻，因下游利润再度收窄

锌：基本面整体仍偏弱，震荡下移

铅：多空交织，窄幅区间震荡

镍：仓单库存紧缺，镍价下方存在支撑

不锈钢：市场情绪偏悲观，成本或有边际松动

锡：震荡回落

工业硅：基本面弱势

铁矿石：偏弱震荡

螺纹钢：需求平稳，低位反复

热轧卷板：库存压制，偏弱震荡

硅铁：市场情绪悲观，溢价回落

锰硅：产业库存累积，价格承压

焦炭：低位反复

焦煤：低位反复

动力煤：港口累库延续，弱势运行

玻璃：短期偏弱 市场逐步进入震荡市

PTA：关注5200支撑

MEG：关注4150支撑，多MEG空MA

橡胶：震荡运行

沥青：成本维持震荡，现货支撑不稳

LLDPE：市场趋势仍偏弱

PP：趋势仍偏弱

纸浆：震荡偏弱

甲醇：动力煤“平替”，跌跌不休

尿素：偏弱震荡

苯乙烯：短期震荡

纯碱：趋势偏弱

LPG：偏弱震荡

短纤：偏多头寸止盈

PVC：短期跌势暂缓，基本面仍然疲软

燃料油：暂时弱于低硫，需求刺激作用缓慢兑现

低硫燃料油：短期仍以成本定价逻辑对待，高低硫价差暂时企稳

棕榈油：关注美豆油走势的影响

豆油：关注国内大豆压榨量的变化

豆粕：或跟随美豆上涨

豆一：收储支撑，期价震荡

玉米：震荡调整

白糖：补涨

棉花：关注下游情况 回调做多思路

鸡蛋：偏弱运行

生猪：底部博弈，等待右侧机会

原油：暂时企稳，或再次反弹